个人养老金业务推行三年，18家券商最新规模表态，各有发力点 ...

财联社7月9日讯（记者 林坚）自2022年11月，首批14家券商获批成为个人养老金基金贩卖机构，券商个人养老金业务已走过三个年初，代销券商也扩容至25家。近期，中证协最新披露了18家券商个人养老金产物代销的规模环境，初次会合公布了行业的团体环境，券商贩卖产物从万万规模到几十万规模不等。
详细来看，已披露规模（中证协统计口径，单元万元）的18家券商包罗：中金公司（2482.76）、银河证券（1806.2）、广发证券（1718.36）、招商证券（1391.35）、国信证券（1377.94）、兴业证券（1142.22）、国泰海通证券（715.53）、中信证券（531.85）、华泰证券（405.65）、安全证券（344.79）、申万宏源证券（259.42）、东方证券（216.68）、中泰证券（213.2）、中信建投证券（136.98）、长江证券（98.07）、东方财产证券（45.52）、国投证券（26.49）、光大证券（23.15）。
在这些数据背后，现在券商个人养老金业务开展环境怎样，探索出哪些履历？财联社记者举行了一番采访与沟通，现在有五个方面的希望可供参考。
一是受政策影响，个人养老金业务备受器重。羁系端多次偏重提出要增强行业机构金融“五篇大文章”服务本领。券商器重在养老金融范畴的发展潜力与结构，正全面推进与基金管理人和银行同业在个人养老金业务方面的生态圈建立。现在中证协也围绕“五篇大文章”对券商举行质检，券商个人养老金业务有望迎来新的增长点。
数据表现，自2024年12月15日，个人养老金开户放开天下，权益类被动指数型基金也被纳入个人养老金可投资范围，个人养老金开户量和基金销量连续攀升。
二是券商展业的积非常、客户群的爱好度出现分化。券商总体是加大了对个人养老金产物的研发投入，还优化了贩卖流程，以确保投资者可以或许便捷、安全地到场个人养老金筹划，以“养老金融”积极扩大服务半径。
不外从数据角度来看，一方面，根据中证协披露的18家券商个人养老金产物贩卖规模，此中最高凌驾2000万元，最低仅有20万元出头，18家均匀规模也就在700万元左右，这反映券商个人养老金产物规模出现了比力显着的分化；另一方面，具备产物代销资格的券商现在是25家，18家已披露，尚有7家券商未能披露，包罗中银证券、方正证券、申万宏源西部证券、中信证券（山东）、中信证券华南、国金证券。

现在最新券商代销资格名录。

三是券商展业走向特色化、差别化打法，这取决于自身天禀环境。团体来看，在营销方面，券商也充实使用数字化本领，通过线上平台、交际媒体等渠道加大宣传力度，进步个人养老金业务的着名度和影响力。但局部来看，头部券商依附全牌照上风，在产物筛选、跨机构协同上占得先机；中小型券商则更倾向于锚定自身天禀——有的深耕高净值客户群体，以定制化投顾服务打开缺口；有的依托强盛的投研团队，在产物设置方案上形成特色。
四是券商个人养老金展业痛点依然存在。券商作为个人养老金代销机构的短板，本质上是其在客户底子、渠道功能、账户属性、产物供给等焦点环节与银行、独立贩卖机构存在代际或布局性差距的表现，这些差距直接影响了其在个人养老金业务中的竞争力。但券商深耕大类资产设置业务多年，又对于资源市场周期、差别资产特质属性、差别产物计划有着得天独厚的上风。
五是个人养老金业务成为券商财产管理转型的紧张抓手，这一趋势未改。受访的券商坦言，三年来，行业只管在这块并没有“闯”出台甫堂，但从实践现实环境来看，券商通过个人养老金业务可以进一步拓宽证券客户底子、加强客户黏性，并提拔品牌效应。别的，券商正从“卖方贩卖”向“买方投顾”模式变化，可以或许更好地发挥其投顾专业本领。
三年已过，有一个发展方向已然清楚，焦点要务是将复杂的专业本领转化为简朴的生存办理方案，用专业本领简化客户投资选择，用连续伴随资助客户穿越周期。现在，券商广泛将整合资源与团队，充实发挥“专业投研+资产设置”综合上风，聚焦个人养老金基金与投顾服务协同课题，在以养老金产物思绪办理客户养老需求的底子上，丰富美满客户养老需求办理方案。
券商提发起：建立独立账户
业界现在感受比力同等的是，现在对于个人养老金业务代销的环境，结论是规模总体照旧比力有限，这是展业端最为关注的一个征象，也意味着是挑衅与机会并存。本质而言，券商作为个人养老金代销机构，在客户底子、渠道功能、账户属性、产物供给等焦点环节与银行、独立贩卖机构存在代际或布局性差距，这些差距直接影响了其在个人养老金业务中的竞争力。

从账户体系来看，养老金资金账户仅限银行开立的规定使得券商必须依靠银行互助，导致业务流程相对繁琐。

在产物供给方面，券商重要代销养老FOF产物，而银行可以提供包罗储备、保险在内的全品类养老金融产物，对妥当型投资者更具吸引力。

客户底子方面，银行拥有更广泛的零售客群，固然公司投资者数目已超1000万，但客户养老投资意识仍需连续培养。别的，当前个人养老金市场仍处于发蒙阶段，投资者对券商渠道的认知度相对不敷，投教工作亟待增强。

不外，银河证券在受访时也谈到，银行、券商、基金独立贩卖机构等几类机构上风互补，券商严酷意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构大概每家机构可以根据本身的资源天禀，充实发挥自身上风，服务好有养老投资需求的投资者。
对于行业发展，兴业证券也给出了本身的思索，涵盖个人养老金业务方面存在的痛点与发起：

一是，货架品种单一。相较于银行，券商客户现在仅能购买目的风险与目的日期公募FOF以及部门指数基金，品种范围局促且同质化题目突出。若将来能进一步拓宽可投资范围，比方纳入基金投顾、平凡公募FOF、债券基金等，将更有助于券商发挥大类资产设置的专业上风，从而提拔业务竞争力。

二是，资金支取机动性不敷，开户客户缴费率低。现在，个人养老金账户的资金提取需待退休后，仅在大病、移民等少数特别环境下答应提前支取。鉴于退休时限较长，将来现金流的不确定性会减弱客户的缴费积极性。发起增长提前支取的实用情况，如到达特定年事、缴费满肯定年限、机动就业者可申请提前支取，或退回减免税费时答应提前支取等。

广发证券、安全证券两家也提出了本身的政策号令，号令代销品类扩容（如养老理财、保险产物）；推动突破个人养老金资金户唯一开户机构在银行的限定，建立券商独立账户。以及公司也发起建立综合养老生态。推动创建和美满跨业务协同机制，券商可借个人养老金业务切入综合财产管理服务，依附财产管理买方焦点投研和资产设置本领，为投资者提供养老规划、税务优化等综合办理方案，提拔客户黏性的同时，实现多业务协同发展。
国信证券的三点发起也很明白，一是取消养老基金产物持有期要求。思量账户封闭运作的特性，持有期要求没有那么须要，反而会低落投资者对这类产物的担当度；二是，丰富Y份额产物种别，特殊是增长债券型Y份额产物，为多资产设置提供充足的底层工具。三是尽快推出个人养老金投资顾问业务的配套文件。
券商亮出打法，差别化服务是共识
随着券商财产管理转型深化（如拓展产物货架、优化客户服务），以及住民对 “专业化养老投资” 需求的提拔，券商仍有通过差别化竞争（如聚焦高净值客户的定制化养老设置）缩小相互差距的空间，这也是行业对于个人养老金业务的一个讨论地点。
国泰海通证券告诉记者，在选品的适配性上，公司更关注客户的生命周期，优选得当客户年事特性的目的日期产物。根据客户风险偏好总体偏低的近况，重点在妥当型、均衡型等较低目的风险的产物中举行优选。
好比说，国泰海通“甄选100”评价体系，“1G4R”的评价维度，特殊关注了管理人在社保等低风险资金上的管理履历，旨在筛选出管理人养老金管理履历丰富、基金司理投资本领突出、恒久业绩妥当低波的个人养老金基金。数据表现，国泰海通优选的个人养老金基金恒久体现较好，优选产物Y份额本年以来正收益、建立以来正收益占比均凌驾九成。
兴业证券方面告诉记者，公司不停以来高度器重发展养老金融、服务养老奇迹，并将养老金融定位为战略性、恒久性的业务方向，刚强国有金融机构的政治性、人民性的根本遵照，举团体之协同联动体制机制上风，连续深化推进养老金融发展。公司以养老投教推广、养老账户业务及养老产物服务为抓手，稳步推进业务开展。 停止2024年末，公司全司养老金开通客户数超40万户，累计上线个人养老金基金200余只，满意客户的养老账户设置需求。
银河证券方面也分享了公司的展业希望。停止本年6月，公司个人养老金专用生意业务账户开户突破18万户，养老金融业务规模靠近4亿元。记者相识到，银河证券于2024年8月创设“银河星安养”养老金融综合服务品牌，为百姓提供有温度、有深度的养老金融服务。
银河证券这一品牌的展业模式要怎样明白？记者采访相识到，重要是充实发挥“专业投研+保险贩卖+基金贩卖+资产设置”综合上风，以客户养老诉求为焦点，以低波、妥当、保障类产物和工具为依托，以多条理、全方位的康养服务为配套，买通个养账户表里投资模式，通过家属信托、家庭信托、个人养老金及其他养老账户等服务工具，满意差别年事和差别资产量客群的综合养老服务诉求，为客户提供从普适到个性化定制的多条理方案，实现“保障+投资+康健+养老”的有用衔接。
广发证券也分享了两部门公司的特色：

机制计划方面，公司对养老金融服务给予高度器重，在财产管理部专设创新业务群组，负责个人养老金、保险等养老金融服务推动，以客户需求驱动的视角为客户提供养老金融服务。现在服务个人养老金Y份额规模居行业前线。器重个人养老金投教及政策宣导，通过多渠道发声，连续赋能分支、服务客户，深化分支机构对养老金融综合办理方案的明白认知，拓展客户服务外延，为住民进一步提供更加全面的综合财产办理方案，切实为普惠金融与养老金融贡献气力。

产物谱系方面，公司依托强盛的买方投研团队，基于扩容后的产物库，构建了适配客户差别生命周期及风险特性的养老金融产物谱系。服务团队方面，公司拥有气力雄厚的财产顾问团队，在相应的职员稽核机制上予以器重，连续为个人养老金投资者输出专业的养老投教和养老规划服务。

安全证券通过两项差别化计谋深耕市场：  

1.零申购费模式：普惠让利，激活恒久到场：公司率先对全部代销的个人养老Y类份额实验零申购费，低落到场门槛，增丰富际收益，提拔到场意愿。

2.指数化产物矩阵结构：匹配养老恒久性需求、投资逻辑透明度高：在上证50、A500、沪深300等宽基指数产物获批后，积极相应，第一时间代销上架相干产物共计46只。助力投资者构建“老有所依”简直定性，让养老投资更简朴、更值得信任。

国信证券方面，公司在国信金太阳APP也上线了养老盘算器，可以资助客户评估养老储备缺口、订定定投筹划。除个人养老金业务外，公司也为客户提供增补养老账户服务，作为公司养老金融业务的紧张构成部门，此中就包罗可以满意差别年事、差别偏好客户的多样化养老投资需求的基金投顾组合计谋。同时，公司也探索了指定份额签约基金投顾业务，引导客户将现有存量基金份额作为备老资产纳入养老账户，并签约基金投顾服务，通过专业管理来低落账户颠簸，改善投资体验。
中泰证券打造了具有中泰特色的个人养老金服务体系，重要接纳了以下创新办法：起首，依托公司在数字化运营方面的丰富履历，在齐富通APP上打造了功能美满的养老专区，为客户提供涵盖账户管理、产物设置、投资者教诲等专业服务。其次，创建健全了科学的养老FOF分类评价体系，通过对差别养老FOF基金举行精准客户需求匹配，明显提拔了产物筛选的正确性和专业性。
券商财产管理转型的紧张抓手
预测将来，券商在个人养老金的结构破题关键大概在于跨界融合与增量头脑。有券商提出，可将个人养老金业务与基金投顾深度绑定，为客户提供从账户开立到恒久资产设置的一揽子方案；也有机构在探索与企业互助，将员工养老规划纳入企业金融服务体系等等。
安全证券告诉记者，在面临全民增补养老市场需求中，券商具备开发蓝海的独特上风。一方面，券商在多元产物创新上具有专长，比方开辟固收打底+REITs分红的混淆型工具，通过布局化金融产物方案，既能规避市场风险，又可以或许捕获增值时机；另一方面，券商在生态协同履历上也具有上风，作为传统综合金融服务商，券商具备强盛的资源变更本领，可以探索办理方案场景化出路，比方与企业机构客户联动，从雇主端提供一站式养老方案等。
国信证券以为，券商最大的上风是投资顾问团队。投资顾问团队可以为客户提供养老规划、组合设置、产物优选、目的跟踪及投后伴随等一系列服务，全生命周期的一站式办理方案有助于进步竞争力，保持竞争上风。为此，公司打造了一支有竞争力的投顾团队，新增的个人养老金业务是投资顾问团队服务内容的天然延展，也有助于投资顾问团队客户服务本领（特殊是财产规划本领）的进一步提拔。
银河证券方面就告诉财联社记者，对于券商而言，个人养老金业务为券商财产管理转型提供新的业务抓手，个人养老金资产自然具有恒久限属性及连续的投资需求，延伸了客户在证券公司的生命周期，同时也提供了券商与客户恒久深度沟通的契机，可以提拔客户黏性。通过养老业务作为切入点，为百姓提供有温度、有深度的养老金融服务。
广发证券也分享了本身的见解，券商将来发展的上风重要表现在券商投研、投顾服务本领强，客户底子风险蒙受力较高，业务协同与综合服务本领强等方面。
起首，券商拥有美满的投研体系，在养老产物计划、评价、严选和设置方面具备上风；同时，由于拥有综合财产管理业务履历及高素质的投顾团队，券商可借个人养老金业务切入综合财产管理服务，为投资者提供养老规划、税务优化等综合办理方案，提拔客户黏性的同时，实现多业务协同发展。
别的，由于券商积聚了大量恒久到场股票基金市场的高净值客户，这些客户对公募基金产物的担当度较高，且对高收益的需求猛烈，这为个人养老金业务的客群转化奠基了底子；且券商在金融科技应用方面走在前线，将来可以继承强化科技赋能，通过数字化本领提拔养老客群体验和服务服从。
（财联社记者 林坚）