比亚迪(382.500, -4.00, -1.03%)怎样赢利？
“比亚迪的利润从哪来的？” 3月24日，比亚迪的2024年财报一出，不少股民都有此疑问。
财报数据表现，2024年，比亚迪实现业务收入达7771亿元，同比增29%；归母净利润402.5亿元，同比增34%；汽车业务毛利率21.02%，同比增长0.63个百分点，领先很多定位高端市场的偕行。
与净利润和毛利率增长相反的是走低的车价。2024年，比亚迪单车均价14.45万元，比2023年淘汰约1.5万元。
比亚迪不停是打代价战的熟手。2024年，比亚迪在年初推出了低至7.98 万元的秦 PLUS DM-i，将A级轿车市场代价打入7万元区间，随后将代价战范围扩大到B级车市场；7月，方程豹“豹5”车型全系贬价5万元，贬价幅度最高达17.25%；年底，秦PLUS EV光彩版限时优惠1万元，还搭配其他优惠政策……本年开年一个“智驾平权”的大招，乃至让整个行业被其牵着鼻子走。
车越卖越自制，挣得却越来越多了。看起来像在做“亏本买卖”的比亚迪，怎么做到的？
规模效应+供应链整合，本钱一降再降
比亚迪的汽车毛利率为21.02%，在业内处于高位。与其他车企对比，2024年，站位高端市场的抱负汽车毛利率为19.8%，小鹏的毛利率为14.3%，同样走性价比门路的零跑整年毛利率为8.4%。
规模效应是比亚迪降本最突出的特性。2024年，比亚迪实现环球销量达427万辆，同比增长41%，汽车品牌环球销量排名第四，一连两年连任环球新能源车销冠。巨大的规模能摊薄本钱，在与供应商的议价上有极大的上风。
以比亚迪的智驾为例，据巨潮WAVE报道，天神之眼C平台总体本钱在4000元-5000元之间，而该方案在业内均匀要在6000元-7000元。单是芯片一个环节，比亚迪就分别递给了英伟达和地平线一份百万级别的订单，固然也会有相应的议价本领。
比亚迪对供应链的垂直整合也是降本的一大缘故原由。比亚迪在财报中称，公司在零部件供应链体系建立上，始终对峙垂直整合的战略方向，牢牢掌控电池、电机、电控及芯片等新能源车全财产链焦点产物部件的自主研发和生产。
简朴来说，比亚迪大部门紧张部件都是自产自研，不让中心商赚差价。新能源车的 “三大件”，即电池、电机、电控，前两个由弗迪电池产研，电控交给弗迪动力，别的热管理、底盘等也由弗迪科技负责，比亚迪照旧半导体的紧张供应商。
在2023年，瑞银分析师发布研报表现，通过拆解比亚迪海豹，他们发现海豹约莫75%的零部件是比亚迪自产，比同级别的特斯拉Model 3的生产本钱低15%，比亚迪比西方现有的车企在欧洲生产本钱低25%左右。
比亚迪旗下高端品牌的销量增长也拉高了均匀利润。财报表现，2024年内，方程豹豹5一连五个月连任新能源硬派越野销量冠军，豹8自上市后一跃成为了 40 万级新能源 SUV 月度销量前三；腾势成为环球首个覆盖 MPV、SUV 和轿车全品类的新能源豪华汽车品牌，腾势D9一连两年荣获 MPV 全市场年销量第一，腾势Z9GT一连三个月夺得 30 万起售新能源豪华轿车市场第一。
中金研报表现，2024 年腾势、方程豹、瞻仰品牌销量略增，但陪同腾势N9 等新车进一步美满矩阵，高阶智驾加码，订价超预期，中金判定比亚迪在高端车型的技能订价本领进一步提拔。
招银国际对比亚迪本年的净利润猜测举行了上调，幅度高达8%，预计将到达575亿元人民币。这意味着，比亚迪每辆车的净利润将到达1.09万元人民币。
研发投入远超净利润，力度还将加码
比亚迪巨额的研发投入是财报的另一重点。2024年，比亚迪研发投入达542亿元，同比增长36%，远超同期402.5亿的净利润，比特斯拉多出219亿元。比亚迪公布的信息表现，在2011年-2024年的14年间，比亚迪有13年的研发投入凌驾当年的净利润，停止现在累计研发投入超1800亿元。
从现在已经公布年报的主流车企来看，吉祥汽车研发投入158.9亿元、蔚来130.4亿元、抱负110.7亿元、小鹏64.6亿元，比亚迪研发投入凌驾这四家车企之和。
研发职员上，比亚迪2024年的研发职员数目同比增长18.24%，达12.2万人。从布局上看，增幅最大的学历布局是博士，同比增长51.45%；增幅最大的年事构成是40 岁以上职员，同比增长36.83%。
大量的研发投入迎来了比亚迪的技能发作。客岁以来，比亚迪连续推出第五代DM、易三方、天神之眼高阶智驾、灵鸢智能车载无人机体系、超等e平台等技能，在电动化与智能化两大范畴实现技能层面的巨大突破。
比亚迪在财报上表现，将来还将继承加大研发投入。“本团体将连续深化新能源汽车电动化、智能化焦点技能研发，以创新技能推动产物升级，夯实电动化技能护城河，引领行业智能化新厘革。”
关于对将来的预测，“以旧换新”和“人工智能”是比亚迪划重点的关键词。
财报提及，本年1月，国家商务部等八部委团结发布《做好 2025 年汽车以旧换新工作的关照》，扩大了汽车报废更新支持范围，预期加鼎力大举度的补贴将进一步开释国内新能源汽车需求及缓解汽车市场代价竞争，助力推动汽车消耗市场的复苏。同月，国家发改委及财务部发布《关于二零二五年加力扩围实行大规模装备更新和消耗品以旧换新政策的关照》，对汽车及数码产物更新换代给予补贴，为消耗市场注入新活力。
别的比亚迪以为，人工智能与汽车范畴开始融合，助力智能驾驶、智能座舱广泛遍及。随着中国汽车开启全民智驾期间，自主品牌依附高效的市场反应、领先的技能储备、美满的产物结构，把握智能化海潮，市场份额有望进一步提拔，新能源汽车行业将昂首步入新一轮增长周期，渗出率有望再突破。
据晚点Auto报道，3月25日，比亚迪董事长王传福小范围公布本年的总销量目的是 550 万辆，包罗外洋市场的 80 万辆以上。换算下来中国市场销量增速约为 30%，外洋市场增速则高达 91.8%。
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责任编辑：刘万里 SF014
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