沪指从2700点下方攀升至3300点左右，北证50指数区间累计涨幅超116%……停止11月24日，“9·24”行情连续满两个月，A股交出了上述结果单。
政策刺激是A股此轮大涨的紧张影响因素。10月18日，支持资源市场的两项创新工具——证券、基金、保险公司交换便利及股票回购增持再贷款同步落地。政策工具落地月余，市场各方到场环境怎样？有望为A股带来多少增量资金？
证监会主席吴清克日表现，现在，交换便利首批500亿元操纵已经落地，凌驾120家上市公司披露了回购增持再贷款。另据Wind数据，停止现在，两市共计披露了163份“回购增持贷”相干公告，贷款上限合计约367亿元。
“总体来看，A股近两个月市场团体体现较为强劲，感情明显回暖，成交量维持在较高程度，表现出市场生意业务活泼。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经表现，两项政策工具作用显着，加强市场信心、促进资金流入，现在来看，作用范围广泛、力度较大。
当前阶段，市场仍在关注：A股进一步上涨的动力安在？政策是否会接力出招？中信证券首席计谋师秦培景表现，现在，在新一轮化债政策组合准期落地后，市场进入政策空窗期，但国内政策的方向和目的明白，12月料将再次凝结共识。
首批500亿交换便利落地
近期，市场维持震荡调解。上周五（11月22日），三大指数均收跌，此中沪指报收3267.19点，跌3.06%，深成指和创业板指也均跌超3%。
拉长时间线来看，自本轮“9·24”行情启动以来，市场重要指数均实现上涨。据统计，9月24日至11月22日，北证50指数区间涨幅超116%，领衔市场重要指数，上述统计期间，沪指、深成指和创业板指累计涨幅分别在18%、29%和42%左右。
“团体来看，A股市场此轮反弹不但是个别企业的股价回暖，而是整个市场复苏，背后缘故原由包罗宏观政策利好、增量资金流入以及根本面回暖。”田利辉称。
中信证券分析称，金融工具创新是此轮政策驱动的A股预期大反转行情的紧张驱动之一。
A股此轮行情被“点燃”，紧张导火索是一系列政策组合拳的发力。上月下旬，两项支持资源市场钱币政策工具落地。
10月18日，中国人民银行公布，自当日起正式启动交换便利（SFISF）操纵。股票回购增持再贷款也同步落地。根据安排，获准到场交换便利操纵的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元；股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，限期1年，可视环境展期。
“本轮SFISF和回购增持专项再贷款，被投资者广泛明白为央行提供了针对股票市场的看跌期权掩护。本轮金融政策团体上指向金融部分加杠杆支持市场和实体经济，这也是与以往差别的政策思绪。”中信证券以为。
秦培景表现，两项金融工具守旧估计将来年化至少给A股带来4000亿至5000亿的增量资金。在专项再贷款工具下，预期A股市场2025年回购规模有望上升并靠近2000亿元。
市场到场方面，首批获准到场交换便利的证券、基金公司有20家，涉及中信证券、中金公司、中原基金、易方达基金等。
头部券商敏捷举措。10月下旬，中金公司和国泰君安分别完成首单央票换入生意业务、首单国债换入生意业务。
现在，两项政策工具落地已有一个多月。吴清近期表现，现在，交换便利首批500亿元操纵已经落地，凌驾120家上市公司披露了回购增持再贷款。
Wind数据表现，停止现在，百家上市公司发布了163份“回购增持贷”相干公告，涉及牧原股份、温氏股份、东方盛虹等，贷款金额上限合计约367亿元。贷款用途上，股份回购有115份，别的48份为增持。
4家公司“回购增持贷”规模超十亿
政策动员之下，A股市场再出现上市公司扎堆增持、回购的征象。
增持方面，据Wind，按初次公告日期，9月24日至今（统计期间，下同），沪深两市共有128份增持公告，涉及东方盛虹、中远海能、外高桥等公司。
统计期间，上述公司中，增持金额居前的是东方盛虹、中远海能、中国修建。此中，东方盛虹控股股东江苏盛虹科技股份有限公司及2名同等举措人合计增持金额20亿元至40亿元，中远海能拟增持6.79亿元至13.58亿元，中国修建拟增持6亿元至12亿元。
回购方面，Choice数据表现，9月24日至今，方大炭素、山鹰股份、中国石化区间回购股份数目均凌驾1亿股。回购金额上，上述统计期间，方大炭素、药明康德回购金额分别达9.99亿元和9.8亿元，中国石化回购金额为7.95亿元，温氏股份为5.64亿元。
哪些上市公司用上了“回购增持贷”新工具？
就在11月23日，金田股份、三峡新材、中国巨石3家公司发布了“回购增持贷”相干公告。
此中，三峡新材称，公司控股股东当阳市都会投资有限公司（下称“当阳城投”）拟增持金额0.7亿元至1亿元，增持方式为自有资金和银行专项贷款相联合。当阳城投已取得农业银行的贷款答应函，后者将向其提供0.7亿元贷款。
另据Wind，现在，以贷款金额上限来看，4家金额超10亿元，此中，东方盛虹控股股东及2名同等举措人合计获贷款28亿元，牧原股份24亿元，中远海能13.58亿元，温氏股份10亿元。别的，中国石化、招商蛇口、京东方A、平煤股份等公司的贷款上限也在5亿元以上。
A股进一步上涨的动力安在？政策是否会接力出招？
田利辉以为，下一阶段市场上涨的动力来自三方面：起首是政策的连续发力，包罗财务政策和钱币政策的双宽松，多家机构猜测2025年A股市场团体有望出现震荡中略有抬升的格局。
其次是根本面的改善。田利辉以为，随着经济稳步复苏，企业红利回升，预计将成为市场上涨的有用支持。末了，外资流入也是紧张因素，随着美联储降息耽误等，A股估值压抑因素有望缓解，外资有望回流，助力市场上行。 |
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