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0泉源：独角金融 刚履历“逼迫员工买基金”风波，申万菱信基金克日交出了2025年中期业绩，业务收入、净利润分别为2.15亿元、0.37亿元，同比降幅均凌驾10%。业绩下滑的背后，申万菱信本年上半年基金规模也缩水 ...
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泉源：独角金融 刚履历“逼迫员工买基金”风波，申万菱信基金克日交出了2025年中期业绩，业务收入、净利润分别为2.15亿元、0.37亿元，同比降幅均凌驾10%。业绩下滑的背后，申万菱信本年上半年基金规模也缩水至828.33亿元，较2024年末降落2.27%。 本年以来申万菱信加大权益基金结构，新发行的产物全为权益类基金，但是权益基金体现却不尽人意，混淆型基金规模回升至客岁同期程度，股票型基金规模缩水10.21%。尤其是刚从招商基金挖来的明星基金司理贾成东管理的两只偏股基金业绩不佳，被基民吐槽。 1 营收、净利双双下滑 根据申万菱信控股股东申万宏源(5.380, -0.04, -0.74%)团体股份有限公司（000166.SZ）发布的中期陈诉，2025年上半年末，申万菱信总资产17.27亿元，较上年末增长1.93%。业务收入、净利润分别为2.15亿元、0.33亿元，同比分别降落11.12%、11.38%。在此之前，2024年整年营收及净利润也履历了10%左右的降幅。 2023年7月，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，明白了改革的时间表和门路图，基金行业费率改革由此开启，自动权益基金、被动指数基金费率降落，行业代价重构。 2023年8月19日，申万菱信公告称，公司决定自2023年8月21日起，调低旗下部门基金的管理费率及托管费率并对基金条约有关条款举行修订。详细来看，申万菱信基金低落了旗下28只基金的管理费率和托管费率，包罗混淆型、股票型、指数型基金。此中，管理费率由1.5%下调至1.2%，托管费率由0.25%下调至0.2%。 在公募市场，有的产物管理费率乃至降至0.8%-1%，部门产物还设置了浮动管理费率，费率与业绩挂钩。管理费是基金公司最重要的收入泉源，管理费率的下调将直接导致公司营收和利润淘汰，尤其是对那些依靠权益类产物的公司打击更为显着。申万菱信的管理费从2022年的4.87亿元降至2024年的3.83亿元。  图源：罐头图库 从申万菱信管理的基金规模变革来看，2024年三季度末到达建立以来的峰值886.26亿元，重要得益于债券基金的规模扩张，不外今后规模有所回落。 停止2025年上半年末，公募管理规模约828亿元，非货公募管理规模约706亿元，均较2024年末淘汰20亿元左右。此中，钱币型、债券型基金规模分别为123.33亿元、488.71亿元，合计占比74%；股票型、混淆型基金规模分别为122.82亿元、92.08亿元，合计占比26%。 上半年，钱币基金、混淆基金规模分别增长0.38%、26%，股票基金、债券基金规模分别降落10.21%、4.83%。假如将时间线拉长来看，已往几年除了混淆基金规模受市场情况影响有所缩水，其他范例基金规模团体呈增长趋势。 现在申万菱信基金另有多只产物面对清盘。停止二季度末，在全部80只基金产物中有15只基金规模低于5000万元，已经低于预警线，别的另有6只在5000-8000万元之间。本年以来，已经有6只产物清盘，均因基金规模低于最低要求。 2 单只产物半年规模缩水8成，再建立一只联接基金救场？ 上半年申万菱信股票型基金规模共缩水13.97亿元，此中两只中证A500基金规模就降落了9.4亿元。 2024年9月中证A500指数(5358.4445, -60.08, -1.11%)发布以来，很快受到基金管理公司及投资者的青睐，多家基金公司参加发行雄师，年末跟踪中证A500指数的相干基金规模已突破3400亿元。申万菱信也没有缺席这场“盛宴”。 申万菱信先是于2024年12月20日发行了申万菱信中证A500指数加强基金，随后又于2025年1月22日发行了申万菱信中证A500ETF基金。然而，建立后没多久，两只基金规模均大幅缩水。 申万菱信中证A500指数加强基金建立之时召募资金6.72亿元，到了2025年一季度末规模就急速降落，只剩1.45亿元，一个季度规模缩水近8成；二季度规模继承降落，A、C份额规模分别为0.38亿元、0.65亿元，合计1.03亿元，建立半年规模缩水84.71%。 申万菱信中证A500ETF基金建立之时召募资金4.75亿元，今后连续缩水，一季度末、二季度末规模分别为1.91亿元、1.04亿元，不到半年时间规模共缩水78.1%。本年上半年中证A500指数相干基金规模团体缩水，但申万菱信这两只基金规模降幅远高于市场团体程度。 海南纵帆私募基金司理王兆江表现，起首，很多投资者将资金从宽指基金转向更热门、短期赢利效应更显着的赛道，好比科技发展板块；其次，中证A500指数赛道拥挤，产物同质化竞争猛烈，产物打开申购赎回后一些“帮助资金”撤离导致基金份额短期内大幅降落；第三，金融市场产物创新之下，新的热门主题ETF让公司营销资源倾斜，也会对中证A500产物资金面造成打击。  图源：罐头图库 在两只中证A500基金规模大幅缩水的环境下，8月18日，申万菱信又建立了一只申万菱信中证A500ETF联接基金，召募规模6.17亿元。根据计划，ETF联接基金绝大部门资产都会投资于其对应的目的ETF，因此，这只联接基金的建立，意味着将有数亿元资金投入中证A500ETF。 王兆江称，一旦基金清盘，会对基金公司的品牌形象、产物线结构以及持有人的体验都造成负面影响。因此，通过发行联接基金引入资金，最直接、最急迫的目标就是“济急”，制止清盘。相比连续投入高额费用（每年大概高达数亿元）给做市商以维持ETF的活动性，发行一只联接基金所付出的本钱大概相对较低，且能更直接地做大规模。只管短期是为了“救济”，但中恒久看，基金公司大概仍看好中证A500指数的投资代价和发展潜力。 3 17年宿将陷入“逼迫员工买基”风波，管理2只基金业绩低于同类均匀 本年以来申万菱信新发了6只基金，均为权益类基金，包罗股票型、指数型、混淆型基金，可见在A股连续回暖之下，申万菱信正积极结构权益市场，力图捉住市场机会提拔规模与影响力。 客岁末申万菱信还挖来了着名基金司理贾成东，以强化权益投资范畴，然而前不久陷入“逼迫员工买基金”风波。 贾成东是一名17年公募宿将，2008年2月参加国泰基金，历任量化、宏观、计谋、煤炭及银行研究员，研究部总监助理，2013年11月开始担当基金司理，2015年4月卸任全部基金，由于恰逢牛市，在任期间管理的偏股类基金团体净值涨幅较大。 今后参加招商基金，曾任投资管理四部总监、基金司理，在任期间管理的基金业绩团体精良，此中招商优质发展混淆（LOF）、招商行业精选股票基金管理7年左右，任职回报分别为140.33%、192.09%。2020年末贾成东管理规模一度到达179.84亿元。 贾成东在招商基金后两三年时间管理的3只股票基金出现差别水平亏损，亏损幅度在10%上下，但重要与A股市场团体疲软有关，产物同类排名并不算差。总体来看，贾成东此前在国泰基金和招商基金任职期间管理业绩较为精彩，年化回报10.03%，远高于沪深300指数(4490.4528, -33.26, -0.74%)年化4.8%的回报。 贾成东于2024年12月参加申万菱信，任副总司理。  图源：罐头图库 据“凤凰网财经”等多家媒体报道，本年8月11日，有自称为申万宏源证券的下层员工称，公司挖来贾成东之后，首发申万菱信行业精选混淆基金，团体向导出头强压政治使命，夸大高股息高分红，产物会在封闭期内迟钝建仓不凌驾6成。效果6月3号建立，不到3天就高位建仓追了新消耗，回撤后又追高银行股，银行股回调后大幅亏损。 该变乱发酵之后，申万宏源很快出头回应，“逼迫员工买基金”传言不实；申万菱信也回应，“当前产物短期业绩虽未达预期，仍盼望投资者将眼光更多投向恒久体现。” 从贾成东在管的两只基金业绩来看，均低于同类产物体现。 3月3日，贾成东作为共同管理人，接受了其时规模最大的一只偏股混淆型基金——申万菱信新动力混淆，规模超10亿元，现在管理时间近6个月，A、C份额任职回报分别为2.51%、2.74%，在4542只同类产物中，排在4400名开外，前十大重仓股包罗宠物食品、银行、黄金等。 贾成东管理的另一只基金申万菱信行业精选混淆建立于6月3日，召募资金12.19亿元，然而自建立以来产物净值震荡下跌，到8月8日净值只剩0.9177，两个多月跌了8%左右，现在产物建立将满3个月，产物净值回升至0.9843，但依然低于初始净值，而近3个月同类产物均匀回报为24%。现在该产物还未公布季报信息，临时无法查询持仓环境。  泉源：每天基金网 从9000亿招商基金到800亿申万菱信，掌管着规模最大的两只偏股混淆型基金，总规模凌驾20亿元，贾成东何时能用业绩来证实本身？ 从“逼迫购基”风波到明星基金司理的光环褪色，从规模缩水到产物清盘危急，下半年，这家老牌公募机构可否以恒久业绩重塑信托，完成从“规模扩张”到“代价深耕”的真正蜕变？ 责任编辑：杨红卜 |
