374亿，中国零食之王要IPO

中国零食界，又要掀起惊涛骇浪了。

作者 | 云帆

泉源 |投资家（ID：touzijias）

中国零食界，又要掀起惊涛骇浪了。

A股最火爆零食巨头，正奔向港股。投资家网获悉，克日食操行业传来劲爆大消息，靠卖食用菌类发家的中国最巨大零食团体之一、市值374亿元万辰团体（300972）正式启动了港股IPO筹划，旨在推进国际化战略提拔竞争力。若顺遂，港股会迎来“量贩零食第一股”。

万辰团体建立于2011年，由“沃尔玛供应商”王健坤及家属创造。王健坤是中国食操行业的“传奇”人物，他从前拉着一帮亲戚谋划农产物，厥后给沃尔玛供应蘑菇名声大噪，深受外资商超青睐，王健坤也成了外资首选的菌类供应商。2021年，万辰团体以“食用菌第一股”身份登岸A股IPO。王健坤家属成员则“各显神通”，上演了一场“史诗级”跨界。

“食用菌第一股”不想卖蘑菇了，把眼光盯向与新消耗风口高度挂钩的量贩零食行业。2022年，万辰团体设立新公司，推出了零食品牌陆小馋，但家属管理者嫌切入太慢，通过收购一举拿下好想来、来优品、吖嘀吖嘀、妻子大人等零食品牌，并同一归并为好想来品牌零食。

万辰团体大变身，扰动中国零食界的顶流“网红”好想来闪亮登场。紧接着，好想来用3年时间创造了中国食操行业的“神话”，从不敷百家门店飞速扩充到约1.6万家门店。2024年，万辰团体营收到达323亿元，同比增长248%。2025年上半年，万辰团体营收225.83亿元，同比增长106.89%，归属上市公司股东净利润到达4.72亿元，同比暴涨50358.8%。

按门店计，停止2025年8月，万辰团体已是量贩零食规模最大上市公司，当之无愧的“中国零食之王”。然而，万辰团体的奇迹如日方升，家属却风雨飘摇。2025年3月，王健坤“暴雷”被留置、备案观察。5月，万辰团体公告，“已排除对王健坤的留置步伐。”7月，王健坤“因个人精神分配缘故原由”辞职，万辰团体大权交到了王健坤亲戚及90后儿子手中。

90后誓要“撑起一片天”。若万辰团体乐成港股IPO，资源市场将出现“两个第一股”。

一

万辰团体，绝对是中国零食界最大搅局者。

它们本来是家卖蘑菇、金针菇等菌类蔬菜的农产物公司，干着干着竟跨界干到新消耗风口、干到零食，还干到量贩零食规模最大上市公司、“中国零食之王”，也算是“古迹”了。

许多上市公司转型、多元化搞着搞着就搞到了沟里。好比谁人进去“遥遥无期”的前恒大掌舵者许家印，不老诚实实搞房地产，偏偏要进军矿泉水、新能源汽车，效果搞得屁滚尿流。

万达首创人王健林之子王思聪也“不平输”，搞投资、干电竞、卖牛肉干，弄得万到达如今都没有化抒难机，王健林“头皮发麻”。转型、跨界没弊端，但想完全替换主业不轻易。

万辰团体挺“神奇”，一个家属管理模式的公司，却有一帮励志的家属成员，乐意为首创人“排忧解难”。这种环境在贸易史上并不常见，万辰团体算是新消耗风口里的“特例”。

“来来来，好想来......来来来来来来来来......”近来几年，这句布满魔性的“洗脑神曲”俘获了一大批年轻人的心。好想来就像“拼多多”一样，在中国零售赛道撕开一道缝隙。量贩零食非常火爆成为新风口，跟中国消耗布局裂变分化有很大关系。自2016年阿里巴巴首创人马云喊出“五新（新零售、新制造、新金融、新技能、新能源）”概念以来，“五新”里的新零售敏捷刺激出了环球最为巨大的新消耗风口，新消耗主体便是“Z+世代”的年轻人。

2023年时，新消耗及细分赛道合计市场规模约10.7万亿元。哪怕到了消耗投资转向科技投资的2025年，新消耗及细分赛道创业依然贡献着“天量”热度。根据百度文库资料表现，2025年，新消耗IPO募资风起云涌，港股上半年根本围绕在了新消耗主题，蜜雪冰城1.77万亿港元认购革新汗青。泡泡玛特年内‌278%的股价涨幅、浮夸业绩，更让环球资源震动。

疯了、疯了，新消耗杀疯了。但也分“狂热疯和理智疯”。新消耗中量贩零食的崛起算“理智疯”。一位着名VC投资人曾表明过，量贩零食为何爆火？在他看来，量贩零食市场到来，源自年轻人消耗观念转向理性，开始寻求“自制得真实”的购物体验。量贩零食通过直采模式将单品代价压低至超市的30%-50%，虽打击了超市，却给年轻消耗群分化出了新趋势。

不外，量贩零食火归火，还是一个大胆且冒险的行业，“仇人太多了”属于超市和电商之间“虎口夺食”。万辰团体能转型到量贩零食，并杀出重围，自己就是一件挺故意思的事。

二

故意思的点是，卖蘑菇的“食用菌第一股”要变“量贩零食第一股”了。

在卖零食之前，万辰团体的故事会合在蘑菇奇迹。公司首创人王健坤，极具“传奇”色彩。他从前谋划农产物里的菌类蔬菜买卖，对蘑菇、金针菇等菌类的莳植、培养有着超乎平常的明白，他最大遗憾是没有从事相干科研工作，否则，他估计就是一位“教父级”大家。

王健坤的“造诣”高到什么水平呢？他在福建漳州建立万辰团体前身怕羞草生物时，研发出的莳植及培养技能产生了凌驾传统模式40倍生产服从，实现了14万吨的食用菌年产量。让食用菌类变平凡蔬菜，进入千家万户的餐桌。关键，王健坤的菌类蔬菜不但产量高、品格也高。其时，中国大型超市由外资统治，它们对农产物采购有极高尺度，王健坤是稀有符合尺度的供应商之一，外资超市里沃尔玛名气最响亮，它们很快选中王健坤为菌类供应商。

王健坤也没想到，他的蘑菇会被外资超市相中，跃升中国“最有职位”的菌类供应商。一边给各大超市供货，一边王健坤着迷研究菌类，把科研空想带到创业，被媒体誉为“蘑菇大王”。

2021年，王健坤领导万辰团体以“食用菌第一股”身份创业板IPO。王健坤规划着万辰团体的远景，“要在3年内丰富食用菌品种，连续扩大产能。”可他不太清晰的是，“他的亲戚、家属成员更有空想，不满于只做蘑菇、金针菇等菌类买卖，要资助公司拥抱新期间。”

王健坤应该不是完全不清晰。他的老婆林该春老早就建立了零食连锁品牌零食工坊。“夫妻二人对奇迹，各有各的想法。”家属成员挺看好林该春，应捉住新消耗风口机会。2022年，“拗不外家属多数人想法”的王健坤倒向了他不认识的零食方向，万辰团体转型、跨界。

王健坤是不是“心甘甘心”是个谜，他卖了一辈子蘑菇，忽然去卖“网红”零食了。“说干就干”家属成员雷厉风行。万辰团体立刻建立子公司万兴贸易，两年内“买买买”搞定了新兴风口量贩零食的头部初创玩家，推出陆小馋，搞定好想来、来优品、吖嘀吖嘀、妻子大人等一众零食品牌后整合成好想来品牌零食。2023年，万辰团体量贩零食业务占比94.25%。

“光速变身”啊，奥特曼看了也会受惊。万辰团体“毫无违和感”的杀入新消耗风口。

三

2024年，中国最巨大零食团体之一万辰团体，褪去蘑菇身影，业绩一骑绝尘。

根据其发布的财报表现，2024年，公司实现营收323亿元，同比增长248%，归属上市公司股东净利润2.94亿元，同比扭亏。万辰团体转型、跨界太乐成了，家属成员“高瞻远瞩”。跟有本领的亲戚一起共事，王健坤压力山大。反正，他这个首创人在2025年“暴雷”了。履历一系列风波后，他就辞职了。而他“暴雷”期间，公司由家属成员执掌。包罗他的亲戚和90后儿子王泽宁共同掌权。王健坤的姐姐王丽卿任职公司董事长，王泽宁任职总司理。

别看王泽宁是个90后，他却是个管理履历丰富且很有“前瞻性”的“二代”。

王泽宁曾在美国读书，对VC/PE行业有着深刻明白，他非常关注环球资源动态，对风口二字的把握超出了大多数同龄人。他返国后进入万辰团体，带着先辈管理履历任职多家子公司高管，他对万辰团体的发展节奏洞若观火。“年轻人更懂年轻人”，万辰团体转型量贩零食大概率就是王泽宁的佳构。这位90后对父辈奇迹“改革”非常彻底。万辰团体的2025年半年度陈诉已现端倪，上半年，公司实现营收225.83亿元，同比增长106.89%，归属上市公司股东净利润4.72亿元，同比暴涨50358.8%。收入构成方面，‌量贩零食业务上半年贡献营收223.45亿元，同比增长109.33%，占上半年总营收的99.4%。而昔日王健坤最依仗的‌食用菌业务，存在感微乎其微，乃至可以忽略不计了。万辰团体“洗手不干”成一家“新公司”。

也是A股里最吊儿郎当且乐成的公司了，王泽宁显现出了比王健坤更高超的运作才气。父亲折腾了10年，他一招扭转乾坤，领导公司突入了故事丰富多彩的赛道。量贩零食行业里，好想来发展迅猛，这个迅猛水平奶茶、咖啡看了恐怕也会“自愧不如”。其创造了中国食操行业的增长神话，3年左右，不敷百家门店扩充到约1.6万家门店，“一夜坐上龙头老大”。

量贩零食行业杀到如今，已出现“南很忙北万辰”的双寡头格局，资源气力上，归并赵一鸣零食的零食很忙团体还没有IPO，它们在2025年4月向港交所递交了IPO申请，是万辰团体争取“量贩零食第一股”的强劲对手。但港交所尚未公布零食很忙团体的上市考核效果，以是，它们可否IPO布满变数。这大概让万辰团体看到了先一步抢占“第一股”的时机。

根据港交所的规则，A股上市公司转赴H股上市的难度广泛小于直接港股IPO，但不代表100%能上。万辰团体要是港股IPO，大概会成为近10年中国资源市场的“传奇”案例了。第一个主业卖蘑菇是A股“食用菌第一股”，第二个主业卖零食是港股“量贩零食第一股”？

要真实现，王健坤之子王泽宁就是90后“二代”第一人。同一家公司，父亲卖蘑菇IPO，他卖零食IPO。真正意义上的“长江后浪推前浪”。不管怎么说，“王氏家属”肯定赢麻了。

中国零食界又快大变天了。