本日（8月25日），A股三大指数连续强势体现，沪指再创十年新高，沪深两市成交额史上第二次突破三万亿元（3.14万亿元），较上一生意业务日大幅放量5944亿元。 外洋市场，鲍威尔的发言为9月降息铺平门路，美联储降息预期提拔至90%。若美联储开启宽松周期，对活动性敏感的科网方向有望受益，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内代价猛拉3.39%，创汗青新高。 别的，美联储降息通过美元贬值→代价上涨、经济刺激→需求增长、本钱降落→红利改善、通胀对冲→资金流入四条主线，形成对有色金属的多维利好，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内代价豪涨4.25%，全天获资金净申购1740万份！ 近来爆火的AI双子星方面，据2025中国算力大会先容，中国算力平台正加速建立。光模块含量超41%的创业板人工智能领涨AI行情，同标的指数规模最大、活动性突出的创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购1.16亿份，此前十日已有超6亿元资金火爆增持！重点结构国产AI财产链的科创人工智能ETF（589520）单日成交额初次突破1亿元，交投活泼！ 值得关注的是，上海发布楼市“沪六条”调解限购，外环外符合条件不限套数，只身买房视同家庭，全市场唯一跟踪中证800地产指数(2903.310, -17.50, -0.60%)的地产ETF（159707）场内代价拉升3.82%创年内新高；九三大阅兵倒计时9天，市场感情升温！国防军工ETF（512810）、通用航空ETF华宝（159231）场内分别收涨1.89%和2.09%。  市场创十年新高之际，后市怎么看？该怎样结构？ 华泰证券(22.390, 0.06, 0.27%)指出，站在当前时点，判定市场顶部的意义和胜率都不算高，设置上应保持仓位、顺势择线、适度内部高低切换。节奏上后续即便出现调解，幅度也不会太深，市场进入上行趋势的共识在渐渐加强。过往看国内根本面、国内活动性、外洋活动性三者改善是市场步入上行趋势的关键三支柱，当前三个因素都在汇堆积极变革，从量变到质变必要时间，蓄势充实，后期行情才有望走的更远。 中金公司(39.080, -0.21, -0.53%)指出，当前市场较为活泼，赢利效应仍在连续，非银存款增速相比汗青高点亦仍有上行空间。若短期生意业务量快速提拔，短期颠簸大概加大，但一样平常不影响中期走势。设置上，参考汗青上存款搬家阶段有相对体现的板块，发起关注：①景气高且有业绩验证的板块，如AI/算力、创新药、军工、有色等板块；②业绩弹性较高，直担当益于市场活泼度提拔的券商；③受益于“反内卷”等政策的板块。 【ETF全知道热门收评】下面重点聊聊创业板人工智能、港股互联网、有色龙头等几个主题板块的生意业务和根本面环境。 一、【“易中天”迭创汗青新高！创业板人工智能领涨AI行情，高“光”159363单日暴涨5.69%再创新高记录！】 以光模块为焦点的算力硬件继承走强，光模块含量超41%的创业板人工智能单日再度暴涨超5.5%强势新高，领涨同类AI指数！此中，“易中天”迭创汗青新高，中际旭创(316.500, -3.50, -1.09%)暴涨超14%，新易盛(290.930, -5.19, -1.75%)涨超8%，天孚通讯(148.580, 19.23, 14.87%)涨超5%！AI应用局部活泼，中文在线(36.730, 2.78, 8.19%)20CM涨停，东土科技(24.220, -0.98, -3.89%)大涨超10%。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、活动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天强势，场内代价收涨5.69%再刷汗青新高，全天成交额达8亿元！资金再度出场抢筹，159363单日再获净申购1.16亿份，此前十日已有超6亿元资金火爆增持！  综合市场信息来看，算力方向再迎国内外利好共振： 1、外洋方面，英伟达在公布推出Spectrum-XGS以太网。这项技能能将多个数据中央联成一个十亿瓦级Al超等工厂，预计对互联的需求和技能要求会进一步提拔，或对于硬件方向形成新催化。 2、国内方面，据2025中国算力大会先容，中国算力平台正加速建立。现在，已有山西、辽宁、上海、江苏等10个省区市的算力分平台正式接入。预计2025年，我国智能算力规模增长将凌驾40%。 中信建投(27.980, 0.07, 0.25%)证券表现，当前AI大模子的用户渗出率仍较低，大模子发展仍处于中低级阶段，财产化应用周期才开始，大模子带来的算力投资方兴未艾，资源开支会随着大模子收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力底子办法财产链，北美链和国产链都值得关注。 聚焦以光模块为焦点的算力链，国盛证券进一步表现，当下整个算力行业投资进入白热化阶段，国内外CSP巨头厂商资源开支向AI算力的倾斜已非常显着，市场中光通讯以及近期液冷等算力底子办法的行情均阐明算力板块正迎来真正的发展春天。刚强保举算力财产链如光模块行业龙头，发起关注光器件及其他底子办法配套。 复盘中恒久行情看，以光模块为焦点的算力硬件频仍走高，光模块含量超41%的创业板人工智能连续领跑本轮AI行情。统计来看，创业板人工智能已由年内汗青低点反弹超100%，明显跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。创业板人工智能连续超额体现，重点关注结构时机！  注：统计区间为2025.4.8-2025.8.25，创业板人工智能指数(4808.481, 27.86, 0.58%)基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数体例规则适时调解，其回测汗青业绩不预示指数将来体现。 把握算力+应用焦点时机，发起重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位结构算力，三成仓位结构AI应用，高效捕获AI主题行情，而且重点结构光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%。 停止2025.8.22，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超30亿元创上市新高，近1个月日均成交超3亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。 二、【科网龙头蓄力新高！港股互联网ETF（513770）跳空涨逾3%！官宣大调解，阿里巴巴领涨5%】 港股全天走强，停止收盘，恒指、恒科指分别大涨1.94%、3.14%，科网龙头领涨居前，快手-W、阿里巴巴-W涨超5%，美团-W涨逾3%，腾讯控股涨超2%，小米团体-W、哔哩哔哩-W涨逾1%。  重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）跳空高开，全天涨势如虹，场内代价一度涨近4%，收涨3.39%，创汗青新高！全天成交额6.71亿元，环比放量。  本日科网龙头行情引爆，或与多个重磅消息有关。 起首，美联储降息或大局已定。美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔环球央行行长年会上称，就业的下行风险正在增长，而关税对通胀的影响大概是一次性的，政策态度调解大概是须要。分析师以为，鲍威尔发言预示着美联储将重回降息轨道，9月降息25个基点的概率非常大。 其次，互联网平台代价新规闭幕“恶性竞争”。多部分团结草拟《互联网平台代价举动规则（征求意见稿）》，规范谋划者代价竞争举动，促进平台经济康健发展。 别的，阿里巴巴大消息刺激市场感情，克日，阿里巴巴业务布局正式从“1+6+N”正式紧缩为四大业务（分别为中国电商团体、国际数字贸易团体、云智能团体以及全部其他业务），全面聚焦“电商、云+AI”。阿里巴巴将于本周发布二季度业绩，相干催化亦值得关注。 分析指出，陪同着政策拐点和AI叙事新逻辑，互联网板块估值修复的信号已然发出，部门龙头在利润规复的驱动下，市值有了显着提拔。 预测后市，招商证券(19.720, -0.16, -0.80%)指出，停止现在，港股中报红利向好，“新经济”含量更高的港股红利或先于A股连续改善，在本轮行情中，发起关注与A股存在差别化的方向，如互联网。 申万宏源(5.700, -0.03, -0.52%)证券以为，港股指数层面的阶段性跑输只是对前期上涨较快的阶段性盘整，而陪同着中报季业绩披露的渐渐睁开，此前业绩预期较低的板块有望重新得到市场的青睐；当前已经进入了港股尤其是以互联网为代表的权重板块积极关注的左侧时点。 陪同着利好信号集聚，近期港股互联网ETF（513770）资金面连续升温，上交所数据表现，港股互联网ETF（513770）一连5日吸金，合计获资金净流入4.48亿元，最新基金规模升至82.89亿元，创汗青新高。  港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI焦点标的。数据表现，开年以来至7月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超35%，显着优于恒科指同期体现，领涨弹性突出。  注：统计区间为2025.1.1-2025.7.31，中证港股通互联网指数近5个完备年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数体例规则适时调解，其回测汗青业绩不预示指数将来体现。 根据基金二季报，停止二季度末，港股互联网ETF（513770）持仓前4大个股分别为小米团体-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计权重占比54.74%，前十大持仓股合计权重超72%。  停止7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5.93亿元，支持日内T+0生意业务，不受QDII额度限定，活动性佳！ 三、【美联储“大放鸽声”，有色龙头ETF（159876）猛拉4.25%！紫金矿业(22.470, 0.26, 1.17%)涨超7%，北方稀土(49.570, -3.12, -5.92%)荣登A股吸金榜第四】 或由于美联储降息预期升温，有色金属板块体现活泼！揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）跳空高开，场内代价收盘猛拉4.25%，全天获资金净申购1740万份！ 成份股方面，北方铜业(12.670, 0.17, 1.36%)涨停，北方稀土、江西铜业(26.950, -0.02, -0.07%)涨超9%，洛阳钼业(12.080, 0.00, 0.00%)涨逾8%，紫金矿业涨超7%，白银有色(3.600, -0.02, -0.55%)、铜陵有色(4.410, 0.00, 0.00%)、中国稀土(47.590, -2.83, -5.61%)等个股跟涨。  消息面上，美联储主席鲍威尔发言的暖和水平好于市场预期，生意业务员加大对美联储9月降息的押注。 业内人士指出，美联储降息通过美元贬值→代价上涨、经济刺激→需求增长、本钱降落→红利改善、通胀对冲→资金流入四条主线，形成对有色金属的多维利好。美联储降息对有色金属的利好效应，本质上是宏观活动性宽松、美元订价机制、工业需求预期与金融属性强化共同作用的效果。 聚焦国内，8月22日，工业和信息化部、国家发展改革委、天然资源部三部分正式发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，战略金属职位明白。 中信建投指出，卑鄙补库预期下，稀土代价易涨难跌，参考过往出口管制金属走势，外洋高价每每动员国内代价上涨，企业利润增厚，板块迎来估值+利润双击。 预测有色金属板块后市，中信建投表现，除却美联储处于降息通道带来的钱币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提拔各环节红利本领和改善市场预期，有利于金属代价上涨向卑鄙的传导。别的，工业金属板块的估值处于偏低的程度，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。  有色龙头ETF（159876）设置代价怎样？重点关注四方面的利好催化： 1、反内卷政策护航：工信部将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案。 2、业绩预喜：停止7月31日，中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预报，此中22家预报红利，占比超八成；22家预报净利润同比正增长，10家预报净利润预计翻倍增长，显现公司谋划韧性。 3、全行业涨幅第一：停止7月31日，有色金属板块年内累计上涨24.91%，在31个申万一级行业中，涨幅断层第一！ 4、估值低位：停止7月尾，中证有色金属指数市净率为2.36，位于上市以来42.3%分位点的汗青较低位置。中信证券(31.990, -0.15, -0.47%)指出，当前有色金属行业估值维持偏低程度，行业估值修复值得等待。  将来财产‘金属心脏’，当代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，停止7月尾，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相对于投资单一金属行业，可以或许起到分散风险的作用，适互助为投资组合的一部门举行设置。  提示：近期市场颠簸大概较大，短期涨跌幅不预示将来体现。请投资者务必根据自身的资金状态和风险蒙受本领理性投资，高度留意仓位和风险管理。 图片、数据泉源：沪深生意业务所等，停止2025.8.25。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。 风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空财产指数(3546.619, 25.12, 0.71%)，该指数基日为2012.6.29，发布于2012.12.28；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，国防军工ETF被动跟踪中证军工指数(13313.925, 3.68, 0.03%)，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数体例规则适时调解，其回测汗青业绩不预示指数将来体现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示枚举，不作为任何个股保举，不代表基金管理人和基金投资方向。任安在本文出现的信息（包罗但不限于个股、批评、猜测、图表、指标、理论、任何情势的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资举动负责。另，本文中的任何观点、分析及猜测不构成对阅读者任何情势的投资发起，华宝基金亦不对因利用本文内容所引发的直接或间接丧失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金条约》、《招募阐明书》、《基金产物资料概要》等基金法律文件，相识基金的风险收益特性，选择与自身风险蒙受本领相顺应的产物。基金的过往业绩并不预示其将来体现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩体现的包管。根据基金管理人的评估，通用航空ETF华宝、地产ETF、有色龙头ETF、国防军工ETF风险品级为R3-中风险，相宜均衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险品级为R4-中高风险，相宜积极型（C4）及以上的投资者，得当性匹配意见请以贩卖机构为准。贩卖机构（包罗基金管理人直销机构和其他贩卖机构）根据相干法律法规对以上基金举行风险评价，投资者应实时关注基金管理人出具的得当性意见，各贩卖机构关于得当性的意见不一定同等，且基金贩卖机构所出具的基金产物风险品级评价效果不得低于基金管理人作出的风险品级评价效果。基金条约中关于基金风险收益特性与基金风险品级因思量因素差别而存在差别。投资者应相识基金的风险收益环境，联合自身投资目标、限期、投资履历及风险蒙受本领审慎选择基金产物并自行负担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资代价、市场远景和收益做出实质性判定或包管。基金投资须审慎。
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责任编辑：杨红卜 |
