414
0有多少资讯是真正有效的？FinGraph是中文财经天下唯逐一家逐日图形化早晚专栏，为专注于环球市场的专业人士提供简短、正确、全面的逐日概览。天天只需几分钟即可领先市场。文章内容不构成投资发起。恒久阐明：本篇内 ...
|
有多少资讯是真正有效的？FinGraph是中文财经天下唯逐一家逐日图形化早晚专栏，为专注于环球市场的专业人士提供简短、正确、全面的逐日概览。天天只需几分钟即可领先市场。文章内容不构成投资发起。 恒久阐明：本篇内容为早报，如需检察晚报、周末特辑及相干研究陈诉，请至知识星球内阅读。
知识星球过往内容保举: 网盘新增1086篇陈诉（外资陈诉带ChatGPT 4o中文总结） 中国二十年关税机密战略（58图）｜会员周末特辑（5月10日）
Headline 摩根士丹利：中美协议告竣后中国经济将超预期 高盛：人民币走强利很多多少个板块，航空银行等受益显着 中国降关键行业入口依靠希望显着，但部门高技能范畴较慢 高盛：银行信贷向高附加值制造业倾斜，政策减缓风险袒露 中国汽车销量连续增长，新能源车占比靠近五成 亚洲企业绕开美元需求上升，直接本币生意业务规避风险 美股全面飙升，纳指反弹超20%进入技能性牛市 市场下调美联储降息预期，整年预计仅降息55基点 美国四月录得预算盈余，关税收入创单月汗青新高 投资者风险偏好回升，看跌期权比例降至数月新低 巴克莱：关税本钱大部门已转嫁至美国，部门入口商借机提价 美银：美股反弹或已竣事，发起投资债券和非美资产 欧元汇率期权表现布局性变化，投资者押注恒久上涨 欧洲企业不确定性达疫情以来最高，信心跌至五年低点 法拉利筹划推电动超跑提振中国销量，享受更低税率 瑞士将分配未兑换纸币近11亿美元，用于财务和灾难基金 日本年轻投资者偏好风险资产，推动股市复苏与代际投资变化 新兴市场通胀回落但债券收益率降幅有限 土耳其里拉创汗青新低，政治动荡与外部压力打压汇率
1.摩根士丹利表现，随着中美告竣商业息兵将提振中国经济，部门企业大概加速出口节奏以抢占关税缓冲期红利。该行预计中国第二季度GDP增速大概凌驾此前猜测的4.5%，第三季度也有望高于先前预期的约4%。该行指出，此次关税停息缓解了双边商业几近停止的局面，但由于两国关系复杂，恒久协议仍面对挑衅。
泉源：华尔街日报 2.从理论上讲，人民币兑美元走强有利于中国上市公司的红利、股市估值以及通过金融账户与风险溢价渠道动员的投资组合流入。从实证角度看，这在多数环境下也对股票回报具有积极影响。尤其是那些在运营上受益于弱美元的行业和企业（即拥有美元负债/任务或以美元计价的投入本钱）或能人民币的行业，如航空公司、银行以及部门以本土市场为主的消耗类板块。
泉源：高盛（《中国思索：自救正在举行中》，具体内容请见《财经图集》知识星球） 3.二十年来，中国在低落关键行业的入口依靠方面取得了广泛希望。铁路和电力装备等范畴的入口依靠险些已被完全消除。比方，2015年中国仍需依靠入口的轨道车转向架，但现在的入口额已经从当年的7000万美元降至仅140万美元。不外，在部门高技能范畴，这一希望较慢。比方，生物技能与医疗东西的入口依靠率从2015年的39%仅小幅降至2023年的38%；航空航天从41%降至40%；先辈电子范畴则体现相对较好，依靠率从30%降落至22%。
泉源：荣鼎咨询/美国商会（《中国制造2025乐成了吗？》，具体内容请见《财经图集》知识星球） 4.羁系机构明白表现新增贷款将支持出口相干、科技及房地产范畴融资，这意味着银行信贷布局将进一步向高附加值制造业倾斜。高盛数据表现，剔除当局债务、地产与消耗贷款后，制造业相干贷款（含科技、出口）占总贷款约40%。只管市场担心在外部关税压力下这类贷款面对名誉丧失风险，但在政策扶持与布局性调解下，该类贷款占比料将维持稳固，名誉丧失确认大概延后，有助于银行平滑名誉本钱。
泉源：高盛（《解答投资者关于中国已公布的金融政策宽松步伐的疑问》，具体内容请见《财经图集》知识星球） 5.中国汽车工业协会数据表现，2025年4月中国汽车销量同比增长9.8%至259万辆，一连第二个月加快增长；此中新能源汽车销量同比大增44.2%至122.6万辆，占新车销量比重达47.3%。该协会预计，中国整年汽车销量将增长4.7%至3,290万辆，新能源销量将增长24.4%至1,600万辆。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 6.在商业局面不确定性加剧的配景下，亚洲银行和经纪商陈诉称，企业对绕开美元的钱币衍生品需求上升，尤其是人民币、港币、阿联酋迪拉姆和欧元的生意业务。已往，绝大多数跨币种生意业务需先兑换美元作为中介钱币，而现在更多企业正寻求直接以本币生意业务，以规避美元颠簸及地缘政治风险。
泉源：Bloomberg 7.紫金矿业已选择中信证券和摩根士丹利为其安排外洋黄金业务在香港的初次公开募股(IPO) ，捉住高金价带来的有利机遇。IPO规模和时间等详细细节仍在讨论中。具有国资配景的紫金矿业曾于4月末表现，筹划申请将紫金黄金国际分拆至香港主板上市，但未提供进一步细节。紫金矿业是环球最大的黄金矿产商之一，2024年黄金产量为235万盎司。
泉源：Bloomberg 8.已往几天，由于香港金融管理局出售了1294亿港元（约合166亿美元）以制止港元升值突破接洽汇率区间，香港1个月银行同业拆借利率（HIBOR）已暴跌205个基点。杰富瑞以为，利率的降落增长了本地住宅市场触底反弹的大概性。假如港元无法升值，那么上涨压力将转向当地资产代价。此前中原地产的香港房价指数表现，自2021年8月峰值以来，香港房价已下跌约29%。停止3月尾，香港负资产家庭数目到达2003年以来最高程度。
泉源：Bloomberg
1.受中美告竣大幅减少关税协议提振，美股周一全面飙升，纳指涨4.3%，自4月低点反弹逾20%，确认进入技能性牛市，道指上涨逾1,100点，标普500涨3.3%。亚马逊、苹果、特斯拉等商业战受压企业领涨，Meta涨近8%，谷歌母公司Alphabet涨3.7%。制药股则因特朗普签署行政令压低处方药代价而下跌。市场预计90天窗口期为终极协议创造空间，大概制止商业战带来的最坏经济结果。投行Wedbush称中美协议为“最佳景象”，高盛亦将美国经济阑珊概率由45%下调至35%。美元走强，债券收益率上升，市场对美联储降息预期降温。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 2.中美告竣阶段性商业协议后，苹果股价周一上涨逾6%，但仍未完全收复“解放日”关税公布以来的跌幅，较其时代价仍低近6%，而其他五大万亿美元科技股同期均匀上涨9%。由于苹果仍面对30%的对华出口关税，还需在压缩利润与转嫁本钱间衡量。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 3.在中美告竣减少关税的协议后，生意业务员下调对美联储2025年降息预期，交换合约表现市场预计整年仅降息55个基点，低于上周靠近75个基点的预估，初次降息仍大概在9月。2年期美债收益率周逐一度升12个基点至逾4%，表现市场对降息节奏判定趋审慎，因新一轮关税和缓被视为利好经济增长。本月以来，2年和5年期美债收益率分别从3.55%和3.85%反弹至4.00%和4.11%。
泉源：Bloomberg 4.美国4月录得2580亿美元预算盈余，同比增长23%，重要受税收强劲和关税收入大增推动。海关税收增长、季尾效应及加州递延税款（850亿美元）提振了财务收入，同时部门付出提前至3月入账。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 5.美国财务部数据表现，4月海关关税收入环比大增76亿美元，达163亿美元，创单月汗青新高。自客岁10月起的2025财年累计关税收入达633亿美元，较上年同期增长154亿美元。本轮关税增长重要反映特朗普当局早前对钢铝、墨西哥和加拿大商品及“对等”产物加征的新关税，通常在实行约一月后表现在财务账目中。
泉源：华尔街日报 6.中美关税告急局面和缓后，投资者风险偏好回升。Cboe数据表现，看跌期权与看涨期权比降至2月以来最低程度，表明市场对股市下行的避险需求显着削弱，生意业务员正淘汰对冲性看跌押注。
泉源：华尔街日报 7.只管特朗普声称“由外国出口商负担关税”，但巴克莱的分析数据表现，美国对重要商业同伴加征关税后，大部门关税本钱已转嫁至美国入口商。中国和墨西哥的出口商险些将全部关税本钱传导给美国买家；加拿大出口商则部门自行吸取本钱以维持市场份额；而日本、欧盟及英国的出口代价上涨乃至凌驾了关税增幅，表明……这些出口商正在借机进步售价。
泉源：巴克莱 8.只管美国正积极接纳步伐推进商业会商，但美国银行计谋师Michael Hartnett以为，美股的反弹大概已经竣事。他指出，标普500指数自4月9日美国总统特朗普公布停息部门关税以来已上涨14%，但由于投资者“买预期，卖究竟”，预计不会进一步上涨。Hartnett发起在2025年投资债券而非股票，在股票投资中，他更青睐国际资产而非美国资产。他以为，相对于非美股，美股正处于布局性熊市的后期阶段。资金流向也支持了Hartnett的观点，其援引EPFR Global数据表现，已往附近，美股资金流出约248亿美元，为两年来最大规模。
泉源：Bloomberg
1.只管近期欧元涨势有所放缓，但期权生意业务表明，欧元兑美元汇率的布局性变化大概已经开始。本年迄今，欧元兑美元已上涨8.7%，为2003年以来最大涨幅。期权市场出现了三年未见的稀有信号：押注将来一年欧元兑美元上涨的本钱，现在高于押注将来一个月上涨的本钱，这表明投资者并非只是追逐短期上涨，而是在为更长期的变革举行结构。
泉源：Bloomberg 2.受美国新一轮关税政策影响，欧洲企业对远景的不确定性达疫情以来最高程度。根据彭博对欧洲斯托克600指数公司第一季度财报电话集会的分析，“不确定性（uncertainty）”一词出现频次凌驾新冠疫情、特朗普初次执政及环球金融危急时期，而“信心（confidence）”的提及则跌至五年低点。自2021年疫苗推广动员信心回升以来，这是初次“不确定性”重新主导市场。
泉源：Bloomberg 3.受上周末太阳能发电量激增影响，法国电力代价跌破零，为客岁7月以来初次。巴黎Epex Spot SE生意业务所的拍卖中，日均结算价为每兆瓦时-1.05欧元，为欧洲重要市场最低程度。由于太阳能电池板本钱降落，法国等国正加快新增太阳能装机容量，据彭博新能源财经数据，法国本年预计新增5吉瓦装机容量。可再生能源的快速增长也影响了法国电力团体等传统能源生产商，本月其核反应堆均匀发电量也降至2022年以来最低程度。
泉源：Bloomberg 4.法拉利筹划推出首款纯电动超等跑车以提振在华销量，因电动车型可享受更低的税率。该款名为Elettrica的电动跑车将于10月开始表态，预计将按厂商发起零售价的30%征收综合税率，远低于配备12缸发动机的法拉利车型近四倍的入口、消耗和增值税综合税率。由于豪华车需求低迷，本年第一季度，法拉利对大中华区的出货量同比降落25%，至近四年来的最低程度。2024年中国豪华车市场出现萎缩，50万元人民币以上车型销量同比降落约20%，至约67.7万辆。
泉源：Bloomberg 5.瑞士国家银行（SNB）公布，将把1976年至2000年期间发行的第六套瑞士法郎纸币中未兑换的8.906亿瑞士法郎（约合11亿美元）分配给各州和当局，根据法律，此中五分之一将用于天然灾难基金，约27%将用于联邦财务，53%将分配给各州。由于1000瑞士法郎纸币是天下上面值最大的纸币之一，现在尚未兑换的纸币大概已经被忘记在保险箱、私家保险柜或床垫下。瑞士央行的数据表现，现在流畅的瑞士纸币中，约360亿瑞士法郎是以1000瑞士法郎纸币的情势存在的，险些占全部流畅瑞士纸币总代价的一半。为确保在旧版纸币终极重新出现时可以或许用新版纸币更换，瑞士央行保存了未兑换纸币总代价的10%左右，即9900万瑞士法郎。
泉源：Bloomberg
日本投资理念正在履历代际变化，越来越多的年轻人将资金投入风险资产，这与偏好现金储备的父母辈形成对比，并推动了日本股市复苏。投资信托协会数据表现，2024年，20多岁投资者占比从2016年的13%增至36%以上，30多岁投资者占比从24%增至42.5%。日本当局也在推动金融知识遍及和税收优惠投资储备筹划（NISA），以引导银行储备流向股市。停止2024年9月，40岁以下人群持有的NISA账户数目已从上年的580万增至740万。
泉源：Bloomberg
1.大多数新兴市场国家已履历明显的通胀回落，但其本币计主权债券收益率却降落迟钝。
泉源：Alphine Macro 2.土耳其里拉兑美元跌至38.7，创汗青新低，只管库尔德工人党公布竣事武装斗争带来正面影响，但市场更关注政治动荡与外部压力。中美关税协议提振美元，也进一步压抑里拉。自伊斯坦布尔市长伊玛莫鲁被捕引发十年来最大规模抗议后，土耳其央行一连3月和4月加息，并多次干预汇市以稳固汇率，但市场对政局不安感情仍未消散。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 3.资产管理人和杠杆基金对墨西哥比索的净多头头寸（占未平仓合约的百分比）已大幅下滑至靠近汗青最低程度，已跌入负值区间。这表明市场感情对比索非常灰心。（但云云极度的市场感情每每意味着潜伏的反转时机。）
泉源：BCA Research 4.只管存在商业摩擦，摩洛哥卡萨布兰卡证券生意业务所CFG 25指数本年以来已上涨36%，远超8%的MSCI前沿市场指数均匀涨幅。现在，摩洛哥在MSCI前沿市场指数中权重仅次于越南。自2023年10月国际足联公布摩洛哥将与西班牙和葡萄牙共同举行2030年天下杯以来，摩洛哥股票市值已从2023年底的646亿美元增至2025年3月的955亿美元。
泉源：Bloomberg
因供应连续过剩，中国碳酸锂现货代价跌破每吨6.5万元人民币，创四年多新低。只管当局连续提供换购与能源转型补贴，但中国新能源汽车4月销量同比放缓，出口亦有所降落。补贴刺激上游电池厂商扩产，产能过剩显着，库存高企，整车厂采购意愿偏弱。与此同时，锂矿商为保住市场份额及与当局和电池企业的互助关系，未有减产迹象，供需失衡料将连续。
泉源：边际Lab x FinGraph财经图集 阐明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示泉源机构或分析师的观点，不构成对任何人和机构的投资发起，不能成为或被视为生意业务任何证券产物的约请及答应。 |
