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0文/夏宾 中国经济“半年报”即将发布之际，外资机构麋集公布下半年经济预测。“韧性”成为其评价中国经济的关键词之一，多家机构表现看好中国资产潜伏时机。 摩根士丹利日前将今明两年的中国经济增速猜测 ...
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文/夏宾 中国经济“半年报”即将发布之际，外资机构麋集公布下半年经济预测。“韧性”成为其评价中国经济的关键词之一，多家机构表现看好中国资产潜伏时机。 摩根士丹利日前将今明两年的中国经济增速猜测双双上调，以为现行的政策框架旨在为经济托底，器重科技创新，妥当推进经济再均衡。高盛、野村、德意志银行也都调高了本年中国经济增长的预期数值。 中国经济显现韧性 汇丰举世投资研究团队以为，环球经济面对更多下行压力，2025年环球经济增速或放缓至2.5%，而中国经济韧性仍旧，着眼将来、行稳致远的宏观政策连续发力，将为内需增长提供有用支持。 在德意志银行中国区首席经济学家熊奕看来，中国服务业产出和零售体现显现出韧性。 以最新数据为例，在消耗品以旧换新政策拉动下，5月份，中国限额以上单元商品零售额中，家用电器和音像东西类、通讯东西类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比增长在25.6%至53%之间，合计拉动社会消耗品零售总额增长1.9个百分点。 “中国消耗体现超预期上升。”巴克莱研究团队陈诉以为，本年前5个月，中国零售贩卖数据有四次超出市场预期，这得益于本年升级的“以旧换新”补贴政策结果超预期。别的，汽车贩卖连续强劲增长，汽车销量的连续复苏广泛超出预期，这一趋势有望在下半年连续。 政策效能连续开释 政策效能连续开释，成为中国经济韧性的紧张泉源。摩根士丹利以为，现行政策框架器重科技创新，正妥当推进经济再均衡。 “中国政策订定者加大了政策刺激力度，扩大2025年财务预算并放宽钱币政策。这些步伐已推动经济增长改善。”景顺亚太区环球市场计谋师赵耀庭表现，在环球宏观配景不确定的情况下，政策大概会在将来几个月里进一步为中国家庭需求及私营企业提供支持。 熊奕表现，中国宽松的钱币政策和财务付出进度加速落地有望连续发力。一方面，随着中国央行近期推出一揽子金融政策，预计将来数月信贷脉冲将提振内需。另一方面，本年3月至4月财务付出显着加速，表现当局通过财务前置发力促内需的刻意。 短期而言，熊奕判定，财务政策仍有富足空间通过发行特殊国债和地方当局专项债支持经济，央行布局性政策工具也会支持信贷增长。 资产市场受到关注 在国民经济顶住压力安稳运行的配景下，中国资产受到市场关注。 赵耀庭以为，包罗欧洲、日本及中国在内的重要发达及新兴市场宏观情况正在向好。“尤其是中国股市，应会受益于当局加大支持力度。中国股市估值现在仍处于公道程度，投资者聚焦于人工智能、电动汽车及呆板人等范畴的紧张科技发展。” 在此前为期两周的欧洲和亚洲路演中，瑞银投资银行中国股票计谋研究主管王宗豪看到，投资者对中国股票的爱好进步。他先容称，投资者广泛以为中国股票相对具有吸引力，盼望看到更可连续、消耗驱动的经济增长。 人民币对美元将暖和升值 外资机构还看好人民币对美元的升值趋势。德意志银行研究陈诉称，商业竞争力有望恒久支持人民币走强，猜测2025年底人民币对美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7。 摩根士丹利环球外汇团队预计，人民币对美元将暖和升值，美元将在今明两年继承大幅走弱，背后有三个重要缘故原由： 一是在政策的高度不确定下，美元“避风港职位”有所低落；二是环球投资者对美元资产的汇率风险对冲需求增长；三是美国经济放缓幅度大于其他重要经济体。 【编辑:刘阳禾】 |
