蓝鲸消息 10 月 31 日讯（记者 朱俊熹）华尔街投资者对大型科技公司刻画的 AI 愿景越来越失去耐烦。
本地时间 10 月 30 日，Meta、微软先后公布停止 2024 年 9 月 30 日的季度财政业绩。只管营收、利润双双超预期增长，但两家公司的盘后股价难掩跌势，均跌超 3%，对缺少确定性的将来的连续押注让巨头们付出了当下财政体现受损的代价。
自上一季度财报公布以来，对于 AI 投资回报率的质疑就不停缠绕着科技巨头。只管 Meta、微软管理层在本季度财报电话会上反复夸大，AI 正在对公司业务产生积极影响。但由于对 AI 的巨额投入未见放缓，取得恒久回报的限期也并不清朗，亮眼的财报体现终极难以挽回投资者信心。
刚强大幅投资 AI 的 Meta
Meta 首席财政官 Susan Li 在三季度财报中指出，由于意识到扩展后的底子办法将带来折旧和运营费用的明显增长，预计来岁底子办法付出将大幅加快增长。
据 Meta 猜测，2025 年资源付出将大幅增长。同时，2024 年整年总付出将在 960 亿美元至 980 亿美元之间，区间上限较此前有所低落。整年资源付出预期的下限由 370 亿美元上调至 380 亿美元，上限仍为 400 亿美元。
财报表现，Meta 三季度总收入达 405.9 亿美元，同比增长 19%，高于分析师预期的 402.9 亿美元。调解后每股收益为 6.03 美元，同样高于预期的每股 5.25 美元。此中广告业务依然是其最焦点的收入泉源，占总收入的 98.3%，达 398.9 亿美元。
Meta 首创人兼 CEO 马克 · 扎克伯格在电话会上表现，AI 技能正到场到公司的广告、交际网络服务等焦点业务中并加快变现。已往一个月内，有超百万广告商利用 Meta 的天生式 AI 工具，创建了凌驾 1500 万个广告。AI 驱动的推送和视频保举使 Facebook 用户利用时间增长了 8%，Instagram 用户利用时间增长 6%。
扎克伯格夸大，在既有的焦点业务以外，AI 还带来了发展新服务和产物的机会。据其披露，旗下 AI 助手 Meta AI 的月活泼用户数已达 5 亿，较一个月前公布的 4 亿大幅提拔。Meta 还在 9 月的年度开辟者大会上展示了全息 AR 眼镜 Orion 原型，并推出内置 AI 功能的 Ray-Ban Meta 智能眼镜。扎克伯格称，来岁将会看到更多消耗者和企业的 AI 利用案例，比方与定制的 AI 智能体举行互动。
但 Meta 仍旧面对着猛烈的竞争和运营压力。OpenAI、xAI、Anthropic 等领先的 AI 企业都拥有雷同 Meta AI 的对话助手，此中 ChatGPT 的最新周活泼用户达 2.5 亿，拥有 100 万企业版付费用户，订阅费用贡献了 OpenAI 总收入的近 75%。别的，Meta 负责研发智能眼镜等硬件产物的 Reality Labs 部分三季度录得 44 亿美元亏损，预计本年将继承扩大。
" 恒久投资眼光 " 已成为电话会上 Meta 管理层反复提及的词语。扎克伯格重申，一些围绕 Meta AI 等的恒久时机不肯定会在几年内带来巨大的利润，但焦点业务中有许多与用户到场度和变现相干的时机，将会在将来几年带来可观的回报。因此 Meta 会在 AI 范畴加大投资，包罗继承围绕底子办法投入大量资金。
" 大概这不是投资者短期内盼望听到的消息，但我确实以为这里的时机非常大，昨们将继承在这方面举行大量投资。"扎克伯格表现。
微软令人扫兴的云业务预期
与 Meta 差别，微软不但在原有的生产力产物中接入 AI，还作为重要的云服务提供商，因此可以或许更快地从 AI 中赢利。
财报表现，微软本季度智能云业务营收录得 241 亿美元，同比增长 20%。此中，Azure 云盘算平台和其他云服务收入增长 33%，略高于微软早先的猜测。AI 为 Azure 的增长贡献了约 12 个百分点，高于上一季度的 11 个百分点。
团体来看，微软 2025 财年第一财季总营收为 656 亿美元，同比增长 16%。调解后每股收益为 3.3 美元，同比增长 10%，均略高于分析师预期。
资源付出方面，本季度同比增长 5.3% 至 200 亿美元，创下汗青新高。微软实行副总裁兼首席财政官 Amy Hood 在电话会上表现这 " 符合预期 "。此中约莫一半的云和 AI 相干付出继承用于恒久资产，以支持将来 15 年及以后的变现，剩余的付出重要用于包罗 CPU、GPU 在内的服务器。
" 鉴于昨们的云和 AI 需求信号，预计资源付出将环比增长。"Amy Hood 称，" 须要时会根据昨们看到的需求信号举行调解。"
微软 Azure 在环球云服务市场中排名第二，仅次于亚马逊 AWS。位居第三的谷歌于本地时间 10 月 29 日公布了三季度财报，AI 驱动云业务营收增长 35%，当日股价收涨 2.92%。与其他大型科技公司相比，微软本年以来的股价体现是最差的，仅上涨 16% 左右，而谷歌母公司 Alphabet 涨超 26%，亚马逊涨超 28%，Meta 涨幅更是高达 70%。
财报发布后，由于业绩指引欠佳，微软盘后股价由涨转跌。在电话会上，管理层预计 Azure 云业务的增长将会放缓。由于数据中央的容量受到限定，不敷以满意客户需求，要进入 2025 财年下半年才气办理产能匹配题目。
投资服务公司 DA Davidson 分析师 Gil Luria 表现，" 微软正在加剧一场它大概无法赢得的资源付出战。如许的投资程度非常高，会对自由现金流造成很大的压力，而且将来也会对利润率产生很大拖累。"
微软通过向 OpenAI 投资共计 137.5 亿美元占据了 AI 比赛中的先机，现在还是 OpenAI 的最大股东。微软 Azure 云可以或许直接向客户提供 OpenAI 模子的 API 权限，包罗最新的推理模子 o1。但迩来多家媒体报道称，微软和 OpenAI 的互助关系已出现破碎迹象。OpenAI 高管诉苦微软未能实时提供充足的算力资源，拖累其研发进度，这也促使 OpenAI 开始寻求与微软以外的数据中央睁开互助。
对此 Amy Hood 在电话会上回应称，微软为 OpenAI 的乐成 " 感到高兴 "。紧张的是，微软会继承投入资金，不但为了满意 OpenAI 的算力需求信号，也要致力于满意更广泛客户的需求。
